央广网北京2月9日消息（记者卢海宁）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，中国证监会日前发布《关于2025年首发企业现场检查情况的通报》。通报显示，从全年检查情况看，新受理企业申报质量进一步提升。截至2025年底，16家随机抽取企业都未撤回发行上市申请，其中7家企业已通过交易所上市委审核。市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确，“一查就撤”等市场乱象得到根本扭转。
对首发申请企业开展现场检查，是IPO全链条监管重要一环。据证监会介绍，去年检查的20家企业存在的问题主要分为三类：一是2家企业涉嫌信息披露重大违法违规。例如，涉嫌通过虚构缺乏商业实质业务或者未达到验收条件即确认收入等方式虚增营业收入，且虚增金额占比较大。二是6家企业存在信息披露质量缺陷。例如，通过个人银行卡代付费用、未经审批调整ERP系统账套、重要事项会计处理不恰当、个别收入确认时点不准确、控股股东或者重要关联方披露遗漏等。三是12家企业存在信息披露规范性瑕疵。
北京威诺律师事务所主任杨兆全表示，这些现象反映出，当前部分拟上市企业及其中介机构在公司治理和执业规范上仍存在不少问题。有的企业上市目的过于功利，只把上市当作短期融资、套现的工具，为达到上市门槛，刻意美化业绩、虚构业务、调节利润；不少企业本身治理基础薄弱，内部控制形同虚设，资金管理混乱，使用个人账户收款、账实不符、随意篡改系统数据，暴露出内部制衡与监督机制严重缺失；中介机构没有切实履行“看门人”职责，尽职调查走过场，对明显异常的财务数据、内控漏洞未能及时发现、提醒和纠正，客观上拉低了上市申报材料的整体质量。
证监会表示，将进一步科学统筹现场检查覆盖面与有效性；同时，不断提高拟上市企业申报质量，持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平。金董汇首席经济学家邢星认为，这一举措释放了清晰明确的监管信号。IPO准入把关只会越来越严格。带病闯关、财务造假、信息披露违规等行为，绝对行不通。监管并非单纯为了卡住上市，而是言出必行、精准有效，倒逼企业和中介机构把申报材料做真、做扎实。注册制不等于放松监管，而是以信息披露为核心的从严监管，从而让市场预期更加稳定。
杨兆全则认为，核心在于建立系统化、长效的治理机制。要进一步压实中介机构责任，强化券商保荐、会计师事务所等主体的尽职调查义务，明确核查标准、细化核查要求，对履职不力、虚假核查、协助造假的行为严肃追究责任。同时要增强交易所审核问询的针对性与穿透性，紧盯财务真实性、内控有效性、业务合理性，对疑点问题深挖细查、反复追问，坚决防止企业蒙混过关，杜绝“一查就撤、一问就撤”等规避监管的行为。还要加强上市前辅导与规范培育，提高辅导验收的标准与质量。
在日趋严格的监管下，邢星表示，投资者的价值判断和风险意识变得更加重要。打新不能再盲目跟风，要优先关注企业是否经过现场检查，主动避开存在重大疑点、内部管理混乱的公司。投资要回归基本面研究，重点看收入是否真实、现金流是否健康、内控是否规范，不要只追逐热点概念和估值高低。同时也要重视中介机构的执业质量，对保荐、审计机构专业能力不足、执业不规范的企业要格外谨慎，坚持分散投资，降低单只新股带来的投资风险。
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